晶澳科技：亏损与扩张并行 未来何去何从

快讯摘要

晶澳科技亏损严重，资产负债率高，股价跌超 80%仍赴港募资，海外市场拓展面临诸多困境，短期内亏损或持续。

快讯正文

【晶澳科技深陷亏损与融资困境，行业形势严峻】 近段时间，光伏行业主流为亏损及融资，全球第三大光伏组件企业晶澳科技也不例外，2024 年及 2025 年一季度累计亏损近 63 亿元。 在行业产能过剩及巨额亏损影响下，过去一年晶澳科技加大对外借款力度，截至 2025 年 3 月 31 日，货币资金达 255.5 亿元，但资产负债率超 76%，有息负债超 390 亿元。 4 月 29 日，晶澳科技股价累计跌超 80%，仍向联交所递交招股书，计划在港股募资上市。 2025 年一季度，晶澳科技营业收入 106.72 亿元，同比减少 33.18%，归母净利润亏损 16.38 亿元，较 2024 年同期大幅扩大。过去一年零一个季度，累计亏损近 63 亿元。 晶澳科技第四季度大幅亏损与大幅计提减值有关，2024 年第四季度集中计提资产减值超 26 亿元，全年资产减值金额高达 31.54 亿元，主要为固定资产减值。 2025 年一季度，光伏组件价格低迷，晶澳科技亏损 16.38 亿元，电池组件出货量下滑，产能利用率可能进一步下降。 过去几年，晶澳科技为扩张产能大规模对外借款，资产负债率持续上升。截至 2025 年 3 月 31 日，资产负债率高达 76.33%。 晶澳科技计划赴港募资，但其股价较 2022 年最高点跌超 83%。 晶澳科技主要募资项目为推进海外产能建设等，此前在越南设厂，如今因美国政策面临困境，又重金投资中东，但中东组件价格也在下跌。 行业产能过剩持续，组件价格低迷，晶澳科技短期内亏损或将持续，管理好自身现金流是未来工作重心。